中邮证券有限责任公司李帅华,张亚桐近期对沃尔核材进行研究并发布了研究报告《“新材料+新能源”纵深发展，国内核辐射材料龙头》，本报告对沃尔核材给出买入评级，当前股价为6.99元。

  沃尔核材(002130) 公司发布2023年业绩快报，业绩稳步增长 2月29日，公司发布2023年度业绩快报。2023年，公司预计实现营业总收入57.48亿元，同比增长7.63%；实现归母净利润7.09亿元，同比增长15.40%；实现扣非归母净利润6.66亿元，同比增长18.31%。公司综合毛利水平提升，业绩稳步增长，主要系(1)新能源汽车产品得益于新能源产业高质量发展机遇，增速较快；(2)同时公司持续加大研发投入，不断的提高自动化水平，提升利润率。 “新材料+新能源”纵深发展，多元化产品矩阵 沃尔核材产品有：热缩套管、热缩母排、热缩电缆附件、冷缩电缆附件、电缆分支箱等2500多种产品，大范围的应用于电子、电力、冶金、石化、汽车、高铁、煤矿及航天航空等领域，销售分公司遍及全国40多个大中城市，产品远销欧美、东南亚等多个国家和地区，其质量稳定、性能可靠，已形成“沃尔核材”品牌效应。 加大研发投入力度，进军高端产品领域。电线产品方面，公司成功开发400G高速通信线，并实现稳定量产，该产品成品线径小、线材柔软，目前已应用于多个高速通信项目；成功开发PCIe5.0高速交换机线材，可用作高速高端机内用线。电力产品方面，公司自主设计研发的330kV、500kV超高压电缆附件在电力工业电气设备质量检验测试中心一次性通过了预鉴定试验，标志着公司成为国内可生产超高压电缆附件的厂家之一，公司将积极加大有关产品的市场开拓力度。电子科技类产品方面，公司电子科技类产品的研发工作取得突破，进军高端产业，航空材料完成中国商飞CELB系列两款绑扎式标签产品研究开发。 科技发展催化产业升级，拉升高性能核辐射材料需求 在5G商用、物联网、云计算、人工智能等新兴行业的推动下，全球数据中心建设、工业机器人、新能源汽车等领域得到较快发展。2023年2月八部委发布《关于组织并且开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，预期2023年-2025年新增标准车桩比达1:1完成该目标需新增约100万个公共充电桩新增市场规模近500亿元。 盈利预测 预计公司2023/2024/2025年实现营业收入57.48/67.44/80.41亿元，分别同比增长7.62%/17.33%/19.23%；归母净利润分别为7.10/8.43/10.38亿元，分别同比增长15.62%/18.67%/23.14%，对应EPS分别为0.56/0.67/0.82元。 以2024年3月6日收盘价7.05元为基准，对应2023-2025E对应PE分别为12.50/10.53/8.55倍。首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示： 宏观经济没有到达预期，原材料价格波动风险，项目建设不及预期等

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券袁健聪研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.29%，其预测2024年度归属净利润为盈利7.42亿，根据现价换算的预测PE为11.85。

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